财联社3月17日讯（编辑 潇湘）尽管周一有消息称部分油轮正在通过霍尔木兹海峡
，但从过去两周的趋势看，经由该海峡的预估石油流通量显然仍在继续快速下降。

　　法国兴业银行估计 ，当前通过霍尔木兹海峡的石油流量约为50万桶/日
，这意味着通过该海峡的石油量较过往平均流量减少了1950万桶/日 。即便考虑到通过区域管道的绕行运输，每天仍有约1700万桶的石油无法正常运输
。

　　与此同时 ，中东产油国的原油停产规模也正在迅速扩大
，目前已接近700万桶/日，且可能在数日内突破1000万桶/日大关。在成品油方面 ，受出口受阻及管道改道选择有限的影响
，海湾地区近200万桶/日的炼油产能已因供应瓶颈而停产，加之基础设施遭受袭击 ，导致全球成品油供需平衡趋紧
，进而引发价格飙升 。

　　鉴于上述背景，目前的一个核心问题显然正在凸显：哪些国家会率先撞上“石油墙”？

　　法国兴业银行大宗商品研究团队认为 ，得益于成品油库存的持续消耗，欧洲目前仍相对不受影响
。

　　该地区商业和战略储罐中持有近7000万桶航空煤油
，足以在数月内抵消高达30万桶/日的海湾地区供应缺口，从而缓解初期冲击。尽管如此 ，鉴于海湾地区作为欧洲
、非洲以及亚洲主要供应方的地位
，中间馏分油（尤其是柴油和航空煤油）的供应压力正在迅速加剧 。

　　对东北亚石化行业至关重要的石脑油市场也开始趋紧，而来自阿联酋和卡塔尔的液化石油气发货量减少 ，已推动丙烷市场走高。因此
，整个供应系统正被迫通过提高成品油价格来实现供需再平衡
。

　　当前的关键问题在于，在更严重的供应短缺出现之前 ，主要进口国还能维持其燃料系统运转多久。尽管各国正综合动用战略储备、商业库存以及浮式储油设施中的原油——但该地区各国的保障水平存在显著差异 。

　　东南亚国家最危险？

　　法国兴业银行指出
，亚洲经济体面临的问题可能更为严峻，因为该地区通过霍尔木兹海峡的进口量超过1300万桶/日——约占该地区总进口量的50% ，其中中国 、印度
、韩国和日本是四个最大的买家
。

　　从占比来看
，在该地区前四大原油买家之中，日本和韩国受霍尔木兹海峡影响最大 ，因为它们历史上分别有81%和62%的石油来自该海峡。

　　而在这四大买家中，中国的能源安全相对最能得到保障 。根据法国兴业银行的估算
，即便霍尔木兹海峡封锁导致供应中断，中国庞大的原油储备将能针对霍尔木兹海峡断供风险提供长达近300天的缓冲
。

　　就储备天数而言 ，印度和韩国在这四大买家中最为脆弱
，它们的原油库存针对霍尔木兹海峡的风险缓冲仅能维系74天和73天。

　　当然，若进一步审视受霍尔木兹海峡石油流量影响的买家名单 ，包括菲律宾、缅甸和越南在内的数个东南亚国家缓冲余地更为有限——仅能支撑20-40天 。

　　对于除上述“四大 ”买家以外的亚洲其他地区
，这些国家平均70%的石油进口来自霍尔木兹海峡，其储备天数也远弱于这四大主要买家
。

　　就库存桶数而言 ，整个东南亚地区的储备水平极其不均
，部分地区持有规模可观的原油储备，但几乎没有成品油库存。当然 ，这些国家的共同点是
，几乎所有国家的储备天数都非常吃紧 。

　　从进口桶数角度看，新加坡受霍尔木兹海峡影响最大 ，其每日依赖该地区供应68万桶原油
。而虽然文莱的原油库存天数充足，但成品油库存天数却十分有限。

　　目前
，不少亚洲国家政府已在探索或采取紧急措施以稳定国内燃料市场 。

　　其中一些应对措施主要是预防性的，例如限制出口或动用战略储备。另一些措施则更为强硬——预示着实物供应将更加紧张——包括实施抑制需求的政策 、定向补贴 ，或在某些情况下实行配给制
。

由于伊朗战争导致燃料供应中断和价格上涨
，越南贸易部3月10日已发表声明，呼吁当地企业鼓励员工居家办公以节省燃料。越南政府还决定取消燃料进口关税 ，直至4月底 。

泰国政府本月4日则已宣布即日冻结柴油和汽油价格
。为维持国内柴油低价
，泰国政府正动用燃油基金进行高额补贴。

菲律宾总统马科斯日前则表示，当局正筹备措施以缓解油价上涨的影响 ，包括降低燃油消费税
、提供燃油补贴
，并指示部分政府部门采用每周四天工作制 。

　　而不断放大的能源危机，也再度令东南亚多国打造供应链枢纽的雄心受阻
。近年来 ，东南亚国家积极吸引跨国公司投资
，试图打造区域制造中心。但在撞上这面“石油墙”后，如何补齐战略储备短板 ，完善能源电力基础设施，或许将取代招商引资
，成为该地区未来几年的关键议程 。