摩根大通策略师认为当前是逢低买入美股的时机 ，主要基于政策环境可控 、经济周期性复苏 、疫情形势缓和及价值股潜力四大逻辑 。以下为具体分析：政策环境：美联储紧缩节奏或温和 ，风险资产可适应摩根大通策略师Marko Kolanovic指出，风险资产对美联储会议纪要的回撤反应过度 。
近来无法简单判定抄底时机已到，摩根大通和大摩的观点仅代表其基于当前市场情况的分析判断 ，市场存在不确定性 ，不能直接作为抄底依据。
摩根大通认为，美联储预期降息可能因触发“卖事实 ”效应、通胀压力 、政策不确定性及市场过热等因素 ，导致股市短期下跌 ，但长期牛市趋势或因技术创新和宽松政策支撑而延续，黄金的避险吸引力也将上升。
美联储政策的关键作用：摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou强调 ，美联储决议若未转鸽 ，市场将难以反弹，因投资者已提前减仓 ，政策信号将成为打破当前僵局的核心变量 。
摩根大通观点：摩根大通首席美国股票策略师杜布拉夫科·拉科斯 - 布哈斯强调不要忽视各国决策者刺激措施在疫情消退后对市场的持续积极影响 。他认为 ，投资者不应低估近来全球各国已经宣布和尚未宣布的政策带来的好处，这些政策的长期影响可能比疫情影响持续的时间更长。
全国多地包机出海抢订单 ，全力拼经济 ，中国经济的活力正在快速恢复，14亿中国人集中精力拼经济将引领世界经济 。多地包机出海抢订单浙江：12月4日凌晨，浙江省“千团万企拓市场抢订单行动 ”队伍奔赴德国 、法国 ，开启为期6天的行程 。此次行动由省商务厅牵头 ，是疫情以来省级商务部门带队出国的第一团。
苏州于11月组织赴日包机，拜访200余家客户 ，争取新订单超10亿元 ，成为疫情后地方政府首次大型经贸包机服务 。浙江计划组织1万家企业出国参展，广东深圳、东莞 、佛山等地也纷纷组织企业出海 。“见面经济”的不可替代性 三年来 ，外贸企业与国外客户交流受阻 ，邮件沟通效率远低于线下见面。
各地“包机出海”成果丰硕 江苏苏州：2022年12月9日，苏州组织招商团队赴欧洲开展招商工作 ，同时有外贸企业高管约100人赴欧洲维护客户和争取订单 。早在2022年11月 ，苏州就已组织了首批赴日经贸包机，百名招商人员及外贸企业负责人在日本开展招商引资工作 ，争取到超过10亿元的订单 。
今年各地全力拼经济促高质量发展 ，主要围绕政策靠前发力 、持续扩大内需、优化营商环境展开，通过抢抓时间窗口 、精准施策 、激发市场活力等举措推动经济运行整体好转。政策靠前发力，抢抓经济恢复窗口期地方积极部署 ，传递拼经济信号：新春伊始 ，多地召开经济工作会议，明确高质量发展目标 。
提振消费在今年各地“拼经济 ”的大背景下居于重要位置 。董希淼认为 ，社会需求不足是我国经济发展面临的现实挑战。经验表明 ，一国经济在走向成熟的过程中，居民消费数量和质量的提高是经济增长和结构升级的重要推动力。
〖壹〗、摩根大通二季度利润同比下降51%至47亿美元 ，主要因创纪录计提105亿美元贷款损失准备金 ，拨备规模达该行历史比较高水平 。利润下降与拨备规模的核心原因贷款损失准备金激增：摩根大通二季度计提105亿美元贷款损失准备金，直接导致利润大幅下滑 。该拨备规模创下该行历史纪录 ，反映出管理层对新冠疫情可能引发经济恶化的预期。
〖贰〗 、大摩利润同比飙升41 摩根士丹利第二季度营收达到150亿美元 ，远超市场预期的147亿美元，上年同期为136亿美元 。利润较上年同期飙升41%至30.8亿美元；每股收益82美元 ，超过预期的65美元；股本回报率13% ，预期为17% 。
〖叁〗 、财报亮点：核心数据超预期，业务板块表现强劲营收与利润双增长：摩根大通2019年第一季度调整后营收295亿美元，同比增长7% ，高于市场预期的284亿美元；净利润92亿美元 ，同比增长16%；调整后每股收益65美元，同比增长18% ，均超出分析师预期。
〖肆〗、美联储加息周期继续成为推动银行业利润增长的关键因素 。摩根大通二季度净利息收入同比增长44% ，至219亿美元，连续第三次创下历史新高 。富国银行上季净利息收入增长21%至136亿美元 ，花旗集团的个人银行和财富管理部门收入也增长了6%。这些增长主要受益于高利率和贷款余额的增加 。
〖壹〗、美联储在隔夜逆回购激增后可能调整政策工具 ，具体可能提高向银行支付的存款准备金利息或逆回购计划利率，以应对流动性过剩和控制政策利率 。隔夜逆回购激增的背景与现状流动性过剩的体现：疫情后美联储实施无限量QE政策 ，每月购买1200亿美元美国政府债券 ，叠加财政持续支出，导致市场流动性过剩。
〖贰〗 、美联储逆回购工具用量在6月17日单日激增45% ，首次突破7560亿美元 ，较前一日增加2531亿美元，创历史新高 。激增背景：美联储在6月16日（周三）会议后宣布上调超额准备金利率（IOER）和隔夜逆回购利率（ON RRP）各5个基点，以调整利率控制工具包 。
〖叁〗 、华尔街日报记者Nick Timiraos（“新美联储通讯社 ”）撰文称 ，美联储官员可能在本月会议审议放缓QT ，理由包括缩表节奏过快、隔夜逆回购余额下降 、银行准备金需求增加，与摩根大通分析一致。
〖肆〗 、美联储宣布SLR豁免不延期对市场的影响SLR豁免不延期早有征兆：3月17日FOMC会后新闻发布会上 ，鲍威尔表示“SLR豁免是否延期会在几天内宣布” ，当日美联储突然扩大单一对手的ON RPP（隔夜逆回购）规模上限，暗示了SLR豁免不延期的可能。3月19日 ，美联储宣布SLR豁免政策于3月31日按原计划到期 ，不延期 。
〖伍〗、调整常备回购便利工具（SRF）利率：摩根大通建议将SRF利率下调5个基点，以引导隔夜市场利率回落 。SRF作为美联储的常备流动性支持工具 ，通过提供抵押融资帮助机构管理短期资金需求。降低利率可提高其使用效率 ，使其成为更常规的流动性管理手段 。
〖陆〗 、美联储提前解除对银行业的派息和回购限制后，美国大银行纷纷提高股息并公布股票回购计划 ，摩根士丹利动作最大 ，但有专家警告此举可能削弱银行资产负债表能力 。美联储解除限制的背景与依据 美联储如期提前解除疫情期间对银行业的派息和股票回购限制。
〖壹〗 、摩根大通和牛散看上利通电子，主要基于销售、成本 、业务三大层面的积极因素，具体如下：销售层面：疫情催生需求复苏 ，业绩有望困境反转 利通电子主营电视机产业链元器件 ，客户覆盖国产电视行业龙头及代工厂商，九成以上业绩由电视机行业决定 ，与行业景气度高度相关 。
〖贰〗 、凯莱英：受益于减肥药概念活跃 ，三季度以来股价涨幅逾20% 。摩根大通预计，中国减肥药物市场规模有望于2030年达到149亿美元 ，多肽产业链迎来行业上行周期。
〖叁〗、其他外资机构：阿特斯最新一期前前十流通股股东均发生变动且均为新进重仓 ，其中QFII共包括高盛和大摩在内的五家机构，另外三家分别是UBS AG（瑞银） 、J.P. Morgan Securities PLC（摩根大通 ，小摩）和MERRILL LYNCH INTERNATIONAL（美林） 。
〖肆〗 、电子元件企业：深南电路、三环集团的最新价较增发价分别下跌105％、308％ ，深南电路认购者包括大基金二期 、摩根大通 、瑞银，三环集团则有高瓴、正心谷参与 。
〖伍〗 、用友网络定增情况定增基本情况：今年1月26日披露定增结果 ，非公开发行股票募集资金总额598亿元 ，发行费用395元/股，获配机构阵容强大，包括易方达基金 、万家基金等明星公募基金 ，高毅资产、高瓴等私募基金 ，还有GIC 、摩根大通等外资巨头以及著名牛散葛卫东。
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